Betrokken belegger
Rabobank Pensioenfonds wil via de beleggingen in aandelen en bedrijfsobligaties ook invloed kunnen uitoefenen op bedrijven. De dienstverlening op het gebied van stemmen en engagement is uitbesteed aan Robeco. We publiceren op onze website ieder kwartaal een overzicht van het stembeleid en de lopende engagementtrajecten en de daarmee behaalde resultaten.
1. In gesprek met bedrijven (engagement)
Robeco voert namens ons pensioenfonds een constructieve dialoog met een aantal bedrijven waarin we zijn belegd. Dit zijn bedrijven waarin we beleggen via aandelen en/of bedrijfsobligaties. Doel is het vergroten van de aandeelhouderswaarde van de onderneming en het bevorderen van duurzaam gedrag op het gebied van milieu, sociaal en governance factoren.
Rabobank Pensioenfonds maakt deel uit van het klantenpanel van Robeco en levert jaarlijks input welke nieuwe engagement thema’s prioriteit verdienen. Onze input sluit zoveel mogelijk aan bij de eigen kernthema’s, met name klimaatverandering, voedselzekerheid, mensenrechten, milieu en anti-corruptie. Uiteindelijk zijn de engagement trajecten die Robeco uitvoert een afspiegeling van de bredere klantenwens. Daar staat tegenover dat we via Robeco de krachten kunnen bundelen met andere pensioenfondsen, waardoor onze invloed in de dialoog met bedrijven meer gewicht kan krijgen.
Startpunt voor de dialoog zijn internationaal geaccepteerde en erkende gedragscodes. Daarnaast vormen OESO-richtlijnen voor multinationale ondernemingen de basis voor deze gesprekken. De beoordeling van de maatschappelijke verantwoordelijkheid van een bedrijf vindt plaats aan de hand van deze codes en richtlijnen. Via engagement spreekt Rabobank Pensioenfonds bedrijven aan die zich schuldig maken aan schendingen van internationale normen aan op hun gedrag en zetten we aan tot verbetering. Rabobank Pensioenfonds hanteert een duidelijke escalatiestrategie waarbij bedrijven die onvoldoende progressie boeken al eerder kunnen worden uitgesloten. De druk op bedrijven om verbeteringen door te voeren is daarmee hoger geworden.
‘Value’ engagement
Doel is het genereren van aandeelhouderswaarde door het verbeteren van de duurzaamheidsprestaties van het bedrijf en van het ondernemingsbestuur. Er worden meetbare doelstellingen bepaald per engagement traject. Als een engagement traject niet succesvol is, leidt dit niet direct tot uitsluitingen. Wel kunnen andere instrumenten worden ingezet om de druk te vergroten om verandering van beleid door te voeren, zoals het stemmen tegen de benoeming van bestuursleden, het indienen van aandeelhoudersresoluties, uitbrengen van een publiek statement en vragen stellen op de jaarvergadering.
‘Enhanced’ engagement
Doel is om bedrijven die worden gezien als ‘normschender’ aan te sporen tot een meetbare verbetering zodat ze wel aan de normen gaan voldoen. Bij de normschendingen wordt gerefereerd aan de UN Global Compact, de OESO-richtlijnen voor multinationale ondernemingen, de Algemene Verklaring voor de Rechten van de Mens, de ILO-standaarden voor arbeidsrechten en de UN Guiding Principles for Business and Human Rights. Er is sprake van een intensief engagement traject, waarbij gebruik kan worden gemaakt van een escalatiestrategie. Anders gezegd: als het engagement traject (doorgaans 2 of 3 jaar) onvoldoende resultaat oplevert, dan wordt de onderneming uitgesloten als belegging.
Engagement op duurzame ontwikkelingsdoelen
Doel is om bedrijven te stimuleren om een duidelijke en meetbare bijdrage te leveren aan de duurzame ontwikkelingsdoelen (sustainable development goals) van de Verenigde Naties. De focus ligt daarbij op ondernemingen die potentieel een significante bijdrage kunnen leveren aan het behalen van 1 of meerdere van de 17 SDG’s. Rabobank Pensioenfonds is gecommitteerd aan het toepassen van hoge normen voor eerlijkheid en integriteit.
Rabobank Pensioenfonds zet engagement in om bedrijven te stimuleren versneld bij te dragen aan het behalen van de doelstellingen uit het Klimaatakkoord van Parijs. We zijn ondertekenaar van het collectieve engagement initiatief Climate Action 100+. Via diverse engagement thema’s ligt er een extra focus op de reductie van CO2-emissies, in het bijzonder bij bedrijven binnen de fossiele industrie. De engagement is vooral gericht op bedrijven die nu nog achterlopen in de energietransitie. Bij onvoldoende voortgang op het thema van klimaat, komen bedrijven in aanmerking voor uitsluiting. Dit laat zich vergelijken met de aanpak voor de aangescherpte engagement. We geloven dat engagement bij fossiele energiebedrijven een positief verschil kan maken en kiest daarom voor dit instrument. Het gelijk uitsluiten van fossiele energiebedrijven zorgt weliswaar voor een lagere CO2-voetafdruk van onze portefeuille, maar niet tot een vermindering van het klimaatprobleem. We geven er daarom de voorkeur aan om onze invloed als belegger zoveel mogelijk aan te wenden.
2. Stemmen op aandeelhoudersvergaderingen
Rabobank Pensioenfonds is ervan overtuigd dat goed ondernemingsbestuur bijdraagt aan de langetermijnwaardecreatie van ondernemingen waarin wordt belegd. We maken daarom actief gebruik van ons stemrecht op de aandeelhoudersvergaderingen. Daarbij streven niet alleen naar een goed ondernemingsbestuur, maar ook naar goed ondernemingsgedrag waarbij rekening wordt gehouden met maatschappelijke-, ethische- en milieu- of klimaatkwesties.
Rabobank Pensioenfonds kan als aandeelhouder stemmen op de algemene vergadering van aandeelhouders van het bedrijf, dit is minimaal 1 keer per jaar. Met een internationale aandelenportefeuille van ruim 1.500 bedrijven is het niet haalbaar om alle aandeelhoudersvergaderingen te bezoeken en ‘live’ te stemmen. We stemmen daarom doorgaans op afstand, ook wel ‘proxy voting’ genoemd. Om te kunnen stemmen op afstand maken we gebruik van de dienstverlening van Robeco. Dit stembeleid sluit aan bij onze voorkeuren. We vinden het belangrijk om transparant te zijn over hoe is gestemd op aandeelhoudersvergaderingen. Op deze website publiceren we ieder kwartaal het stemverslag.
3. Class actions
Collectieve rechtzaken (‘class actions’) zijn juridische procedures waarin beleggers samen optrekken om hun recht te behalen. Dit gaat in de regel om zaken, waarbij aandeelhouders zich verenigen om compensatie te krijgen voor onterecht geleden schade. Deze schade kan bijvoorbeeld zijn opgetreden doordat een bedrijf misleidende informatie heeft gegeven over de financiële gang van zaken. Onze dienstverlener voor deze juridische zaken is Robbins Geller Rudman & Dowd (RGRD).
Doorgaans zijn collectieve geschillen een langdurig en tijdrovend proces, waarvoor ook specialistische juridische kennis nodig is. Om die reden maken we gebruik van Robbins Geller Rudman & Dowd die hierin is gespecialiseerd.
We zien procederen als een laatste redmiddel. De belangrijkste doelstellingen zijn:
- verliesherstel
- het stimuleren van goede governance
- het verbeteren van ondernemingsgedrag
- het geven van een sterk signaal aan de markt dat slecht gedrag niet wordt getolereerd
In dat opzicht zien we het instrument van class actions als onderdeel van actief aandeelhouderschap, het is een verlengstuk van het engagementbeleid.